港股在阅历继续四周着过期终迎反弹，港股在多个重磅会议及事件的夹攻下全周波动加重，恒生指数上周上升1.1%，收报20，728点。恒生科指全周上升4.1%，收报4，668点。大市日均成交金额按周增多26.9%至1，912亿港元，港股通全周净流入323亿港元。

　　恒生详细行业分类指数中，必选浪费及可选浪费全周永别上升5.6%及2.5%，促浪费的策略预期是刺激板块进展的主因。能源、电讯及公用行状上周逆市着落。

　　中泰海外在示，上周好意思国大选、好意思联储FOMC会议及东谈主大常委会等“靴子落地”，有助排斥商场的不清朗身分，VIX指数及恒生波幅指数上周均出现彰着回调，港股后续有望开脱横行闷局。

　　中泰海外称，外部身分方面，特朗普上台将再度增多外资对港股的风险溢价，估值进一步膨大或濒临压力，长线主动外资对港股将赓续以不雅望作风居多。不外，港股仍有不少积极身分撑握。好意思联储于11月FOMC会议上预期告示降息25基点，关于后续的降息会视乎数据行事，但鲍威尔也强调如若劳能源商场彰着恶化，好意思联储会加速降息纪律。12月再降息的契机仍不成拔除，10月以来急速上升的债息及好意思元指数短期内或有治愈契机，成心于缓解港股资金流压力。

　　中泰海外合计，里面身分方面，东谈主大常委会批准增多6万亿元所在政府债务名额置换存量隐性债务。本次策略适宜商场此前预期要点标的是时辰跨度较大的所在化债，以时辰换空间，尽管与商场生机的中央政府以相等国债加杠杆下场兜底出现落差，但所在政府举债置换隐性债务耐久也成心于缩短所在政府债务的利息本钱，腾出部分财政空间稳增长。

　　由于穷乏关于地产、浪费等增量财政刺激，会给联系板块带往来调压力。本次策略莫得商场期待的普及赤字率、增发相等国债等，但瞻望商场在一定回调后，或再期待年底中央经济使命会议对来岁加码部署，策略底部相对坚实。

　　行业动态：

　　汽车板块，小鹏汽车（9868 HK）发布AI智驾新车型。CEO称新车在12分钟内得益跳跃1万台的大订订单，订单高涨速率糟塌小鹏汽车历史记载。受到新车音尘刺激，上周五小鹏汽车股价大涨14.7%，全周高涨30%，跑赢其他同行。其他新势力车企理思汽车（2015 HK）和蔚来（9866 HK）上周永别着落1%和高涨3.3%。

　　AI成见板块，第四范式（6682 HK）股价从10月底部返弹接近100%，何况成交量放大。上周五告示被纳入MSCI内行小盘股指数，从11月25日收盘后认真收效。投资者需警惕指数治愈收效后的着落风险。同行翻新奇智（2121 HK）上周高涨15.8%。

　　恒生医疗保健指数上周累计2.93%，跑赢恒生指数1.85个百分点。关于近期的医药策略，中泰海外瞻望11月底公布遵循的医保筹议将在赓续扩容降价的同期饱读吹翻新药加入，第十批带量采购不会波及港股制药板块龙头企业的中生（1177 HK）、石药（1093 HK）、翰森（3692 HK）的进犯品种。短期推选24年年报笃信性较强的中生制药（1177 HK)与翰森制药（3692 HK），另外如康方生物（9926 HK）重磅居品依沃西单抗月底能以合理的价钱干预医保，有望对公司股价组成利好。

　　新能源板块中，上周光伏股跌幅较大。举例信义光能(968 HK)及福莱特玻璃(6865 HK)全周永别着落8.1%及9.6%。中泰海外归因于(一)光伏居品价钱低迷，其中光伏玻璃价钱更着落；(二)商场惦记特朗普上台后将收紧中国企业的光伏居品经由第三地入口好意思国。

　　特朗普获取好意思国总统选举信赖是上周港股诬捏钞票ETF高涨的主因。现货比特币及以太币ETF全周永别上升约10.0%及16.5%。以太币的百分比升幅低于比特币男性人体艺术，信赖因为以太币仍远低于4，600好意思元历史高水平，相悖比特币上周已刚突破历史高位。相对上，比特币的短期赚钱回吐契机较大。