11月11日，港股大盘出现轰动，但低开后走势慢慢回稳，趁低买入的情谊仍存在。恒生指数跳空低开，一度跌至20，151点后慢慢回稳，最终下落301点或1.5%，收报20，426点，不时处于20，300-20800点的横行区间。恒生科指全日微跌0.4%，收报4，651点。大市成交2，043亿港元，港股通净流入98.7亿港元，港股通购入指数ETF博弈反弹的意愿较高。

　　恒指波幅指数大跌18.2%，降至9月底的水平，反应投资者慢慢拔除对冲操作，预示异日港股的走势镇静向好。

　　尽管短期枯竭对地产、耗尽的超预期财政刺激，但港股进展并不差，食物饮料、博彩、餐饮、体育用品、汽车等耗尽相干个股大部分跌幅齐在3.0%以内，内险、券商及互联网等高BETA板块奉陪大盘回吐。

　　硬科技属性较强的股份受资金追捧，其中小米(1810 HK)、中兴通信(763 HK)、联思(992 HK)、中芯国外(981 HK)离别升1.9%至10.5%不等。

　　中泰国外在示，特朗普生意保护目的倾向推高港股风险溢价，强通胀政策也使得好意思元指数和好意思债收益率不时强势演绎，港股流动性和估值扩展进一步承压。不外，仍不成抹杀好意思联储12月再降息契机，近期急升的好意思债利率和好意思元指数也有契机调理，抒缓港股资金流压力。

　　中泰国外称，10月以来中国制造业、M1及出口增速改善人体艺术网，专项债正加速酿成什物使命量，四季度稳增长按序渐进。尽管短期市集对中央财政加杠杆兜底的预期败坏，但政策底仍相对坚实，后续仍会再期待12月中央经济使命会议对来岁加码部署。从估值及风险溢价的角度，恒指短期在19，700至20，100点仍有技能性解救，后续弹性的枢纽在于基本面。

　　宏不雅动态：

　　10月金融数据强大，信贷数据披露市集主体假贷意愿不及。10月合座贷款同比少增接近2，400亿元，相接六个月同比少增。住户同比多增1，946亿元，或受10月楼市需求回暖的股东；企业贷款同比少增3，863亿元，其中中永久贷款相接八个月同比少增。

　　企业仍面对末端需求不及带来的盈利受压，相应减少老本开支需求。10月M1同比下降6.1%，降幅按月收窄1.3个百分点，M1富有值也较9月有增长，或受到地产销售回暖的股东。10月M2同比增速加速至7.4%，或为部分资金回流股市带动。

　　尽管如斯，M1-M2负剪刀差仍达13.5%，资金传导仍不畅顺。往前看，化债局部改善地点财政、加速酿成什物使命量、“两重两新”发力或将解救后续的信货需求。

　　房地产方面，上周数字约略理思。字据初步数字，上周(11月4日至10日)30大中城市商品新址成交量达228万广阔米，仍离别低于2018及2019年同时40.5%及38.8%，但同比上升24.3%，仅略低于前周的28.5%；环比下落31.4%，差于前周的31.7%。不同类别城市均同比上升，一、二、三线城市离别同比+51.2%、+10.3%、+29.2%(前周同比：+104.9%、+5.9%、+20.7%)。去库存仍环比改善。

　　按面积，十大城市商品房存销比为57.4，低于旧年同时的65.4但与前周的57.2合手平。一线地市存销比为38.8，略高于于前周的37.4，二线市存销比为85.6，低于前周的90.1。

　　行业动态：

　　汽车板块，汽车经销商中升控股（881 HK）通告将通过品牌调理和门店整合，于2025年头开设40家问界经销店。部分投资者将中升视为“华为智选车”倡导股，两个来畴昔股价大涨52%，成交量显赫放大，并于周一午后停牌。停牌前股价高涨至3个月新高。市集期待公司发布与赛力斯合营细节。受到中升控股的利好，同行好意思东汽车（1268 HK）和永达汽车（3669 HK）周一离别高涨9%-12%。

　　医药板块昨日大部分主要企业奉陪恒生指数下落。荣昌生物（9995 HK）主要居品泰它西普被国度皮肤与免疫疾病临床医学研究中心等发布的《B细胞靶向药物调节风湿免疫病中国行家共鸣（2024版）》保举用于干燥详细征调节。泰它西普的干燥详细征临床磨真金不怕火当今处于三期阶段，由于干燥详细征症状不显然，因此中泰国外预测这个相宜症获批后市集实际略需时候。按当今情况，中泰国外合计荣昌异日两年仍将通过控费来削减成本，但看好公司居品已获批相宜症的需求长进，初步预测2023-26E 收入CAGR达约四成。

　　另外，吉祥好医师（1833 HK）近期相接高涨，除好意思敦力除外公司近日还与致远慧图签署政策合营公约，两边将共同搭建线下眼底健康AI筛查处分决议。

　　捏造财富ETF方面人体艺术网，由于特朗普胜选效应，比特币及以太币合手续上升，导致港股捏造财富ETF高涨。昨日现货比特币及以太币ETF上升约6.8%-7.8%。比特币再次冲破历史高位，由上周五76，000好意思元水平高涨至81，250好意思元水平。以太币由上周五2，900好意思元水平上升至3，100好意思元水平。但加密货币懦弱与权术指数已达79点，技能上提供短期赚钱回吐根由。